2018年以来，银行业继续加大向零售银行的转型力度，务的谋划状况也成为各界关注的重点。从2004年开启一次转型、鼎力大举生长务以来，招行的务不停生长壮大，在业内独树一帜，赢得了“零售之王”的隽誉。平安银行在2015年将务作为战略转型的重要偏向，尤其2016年11月谢永林董事长出任以来，该行务一路狂飙。2018年上半年，二者在差别的战略导向和业务重点下，务均取得了不俗的结果。

未来，两家银行在务领域的较量刚刚开始......招商银行宁静安银行（深生长），均建立于1987年，总部都在深圳。它们从无到有，从偏居一隅到走向全国，成为中国银行业不行忽视的一部门。如今，在新的历史时期之下，这两家银行又因为零售金融以及金融科技在行业里备受瞩目。

停止2018年6月末，招行零售金融业务税前利润320.90亿元，同比增长15.92%，占团体业务条线税前利润的57.25%，同比上升0.26个百分点；营业收入629.12亿元，同比增长12.10%，占团体营业收入的49.87%，同比上升0.15个百分点；务在全行净利润中占比为54.44%。同期，平安银行务营业收入293.16亿元、同比增长34.7%，在全行营业收入中占比为51.22%；务净利润90.79亿元，同比增长12.1%，在全行净利润中占比高达67.89%。差别战略导向下，招行厚积薄发，平安狂飙突进自2016年底正式确立零售转型目的以来，平安银行狂飙突进，在内部举行了全面彻底的结构性调整，致力于做“中国最卓越，全球领先的智能化零售银行”，到今天务已凌驾三分之二；而招行践行“轻型银行”、“一体两翼”的战略偏向，对公零售“两手抓”，在业务上越发平衡，凭借十多年的零售积累，厚积薄发、稳扎稳打。

从零售贷款余额及占比看，招行在上半年接纳了相对审慎的计谋，平安银行则继续高歌猛进，增速及占比均大幅提升。停止2018年6月末，招行零售贷款合计规模达1.87万亿，较年头增长4.79%，占总贷款的比重达48.24%，较年头下降了1.83个百分点；而平安银行贷款规模为9989亿元，是招行的一半左右，但今年上半年较年头增长了17.65%，占总贷款的比重达54.03%，较年头提高了4.21个百分点。今年上半年，平安银行的零售贷款占比首次凌驾了对公，同时逾越招行成为零售贷款占比最高的上市银行。

从零售贷款结构看，招行保持稳定，平安信用卡投放力度显着增强。招行务生长现在已进入相对平稳期，上半年结构基本保持稳定，“稳健生长自住需求的住房按揭贷款、小微贷款，适度投放信用卡贷款”成为其零售信贷主基调。停止2018年6月，招行住房按揭贷款占总零售贷款的46.68%，占比与年头相当；信用卡贷款占比27.38%，略低于年头0.14个百分点；小微贷款占比17.89%，近年初略高0.37个百分点；消费类贷款、汽车贷款等占比仅8.05%，且低于年头水平。而平安银行零售信贷投放的重点在信用卡与消费类贷款，尤其是在信用卡业务上的投入力度显着增强。

2018年6月末，平安信用卡贷款占比达38.61%，较年头提高了2.85个百分点，提高幅度凌驾了2017年全年水平；消费类贷款占比29.87%，较年头下降2.39个百分点，呈连续下降趋势。此外，在住房按揭贷款上，平安银行6月末占比在17.19%，低于年头0.19个百分点；小我私家谋划性贷款占比在14.33%，高于年头0.36个百分点。从备受关注的信用卡业务看，上半年平宁静力扩张，招行则强化风控。

作为平安银行零售条线的焦点业务，平何在富厚信用卡产物体系，满足客户多元化、多场景、便捷高效的用卡需求上做了较多努力，上半年信用卡取得快速稳健增长。停止2018年6月末，平安银行信用卡流通卡量达4577万张，较上年尾增长19.40%；信用卡总生意业务金额更是大幅增长，达1.21万亿，同比高增89.90%；上半年每卡月均生意业务量达4396元，比去年全年高1000元左右，增幅30.72%。

而招行则在现金贷新政、部门P2P和小贷公司暴雷后，上半年更多地关注到“共债”风险，建设了统一数据、统一治理、统一应用。2018年6月末，招行信用卡流通卡量达7464万张，较上年尾增长19.51%，增速与平安基本持平；上半年信用卡生意业务额1.82万亿，同比增长41.23%，远低于平安银行；流通卡每卡月均生意业务额4348元，较去年下降6.10%，与平安基本持平。从零售贷款的质量看，两家银行的务不良率在行业里均处于偏低水平。

停止2018年6月末，招行零售贷款不良率 0.77%， 较上年尾下降 0.12 个百分点；平安银行零售贷款不良率 1.05%，较上年尾下降 0.13 个百分点。从零售存款余额及占比看，招行优势依然显着，平安欠债端单薄。停止2018年6月末，招行、平安零售存款余额划分为1.48万亿和3788亿，二者差距显着；存款占比划分达34.65%和18.22%，较年头划分增长1.72和2.45个百分点。

从业务重心来看，现在平安银行的零售仍主要是在资产端，欠债端还比力单薄；而招行则是资产与欠债并重，资负结构相对平衡。从零售存款结构看，招行活期存款占等到稳定性远高于平安，客户黏性和社会认可度高。停止2018年6月末，招行零售活期存款占全部零售存款的比例为69.49%，较去年底下降3.15个百分点，而平安银行占比为43.30%，较去年底下降12.26%。无论是同期水平还是下降幅度，均反映出招行在零售欠债端的突出优势。

零售存款的活期率反映了商业银行务的社会认可度和客户粘性，而客户粘性正是务恒久生长的基石。从零售订价能力看，招行优势稳固，务成效更为显著。上市银行纷纷举行零售转型，不仅是看重务“轻资本”的特征，同时也是为了应对利率市场化下净息差收窄的趋势。

因此，务的订价能力可以集中反映务转型乐成与否。从零售贷款的收益率来看，受二者贷款结构差异影响，平安银行的订价能力要高于招行，但近两年来呈逐步下降趋势。2018年上半年，招行零售贷款平均收益率5.93%，较去年全年上升12BP；平安零售贷款平均收益率7.41%，但较去年全年下降54BP。

从零售存款的成本率来看，受益于高活期率特征，招行要显着低于平安银行。2018年上半年，招行零售存款整体成本率0.94%，较去年提高14BP，而平安零售存款成本率2.59%，比招行同期横跨1.65个百分点，比去年全年横跨78BP。

从净利差综合来看，招行优势连续牢固。2018年上半年，招行零售净利差4.99%，较去年小幅下降2BP；而平安零售净利差为4.82%，较去年大幅下降1.32个百分点。且从趋势也可以看出，平安的零售净利差近年来呈逐步下降趋势，而招行十分稳定，保持在5%左右。从零售客户及治理资产规模来看，招行的焦点优势在于中高端客户，平安与招行另有显着差距。

2018 年6 月末，招行的零售客户规模为1.16亿户，较上年尾增长9.09%， 其中金葵花及以上客户（日均总资产在 50 万元及以上）229.55万户，较上年尾增长7.94%；治理零售客户总资产（AUM）余额6.63万亿，较上年尾增长7.60%，其中治理金葵花及以上客户总资产余额5.4万亿，较上年尾增长7.17%，占全行治理零售客户总资产余额的 81.78%。同期，平安治理零售客户资产1.22万亿，较上年尾增长12%，零售客户数 7705万户，较上年尾增长 10.2%，其中私财客户、私行达标客户划分达 52.59 万户、2.58 万户，较上年尾划分增长 15.2%、9.6%。

由此可见，招行零售端的焦点优势在于中高端客户，也就是金葵花及以上客户，这部门人群在零售客户中的占比仅有2%，却孝敬了凌驾8成的零售资产。招行已进入零售转型3.0时期，而平安正向2.0迈进从商业银行零售转型历程来看，首先是要扩大零售基础客户数量，这是为了降低运营成本，但提高务利润孝敬，还需要扩大务的资产规模，因此零售转型的第二步就是要围绕务资产治理资产（AUM）下功夫。

之后，当务深化到一定水平，还需要提高零售客户对银行产物和服务的依赖水平和使用频率，从而参考互联网企业的治理指标，可以重点关注MAU指标（月活跃用户数量）。从上述零售客户数及治理资产看，平安的基础客户数是招行的66.24%，但治理客户资产仅为招行的18.54%，可见，平安现在零售转型仍处在增加零售客户基础上，AUM仍然偏低。从户均治理资产规模来看，平安只有1.58万元，而招行为5.70万元，差距显着。为此，在2018年半年报的业绩公布会上，平安确立了务的第二步转型偏向，即重点升级私人银行和财富治理业务，打造私行财富2.0。

现在，公司已经将平安信托的财富治理团队合并至平安银行私人银行部，并将逐步搭建私人银行客户和股权类产物对接的业务模块。其焦点要义正是提高务的资产治理规模（AUM），也就是零售转型的2.0版本。而招行在2018年半年报的业绩公布会上，则宣布开启务的3.0版本，主要是围绕招商银行和掌上生活两个APP，“以MAU（月活）为北极星指标来推动零售的数字化转型，打造最佳客户体验银行”。

其本质就是提高零售客户的粘性，并着重务的“轻治理”与“轻运营”属性。从未来谋划计谋看，招行以App为焦点，平安突出综拓渠道在海内商业银行中，招行最早提出将谋划模式从卡片向App转变。现在，招商银行 App 和掌上生活 App 已成为该行重要的零售谋划阵地。

未来招行将继续通过内外部场景的拓展广泛引入流量，通过提升 App 运营能力实现流量的谋划和变现，把 App 真正建设成为毗连客户、服务客户的主要方式。对平安而言，背靠平安团体，综拓渠道才是其唯一无二的优势所在。2018 年上半年，平安综拓渠道迁徙客户（不含信用卡）新增 194万户，占零售整体新增客户（不含信用卡）的39.3%，其中私财客户净增 2.74 万户，占整体净增私财客户的39.5%；治理零售客户资产 AUM 余额净增 558.03 亿元，占零售整体净增客户资产余额的42.7%。未来平安银行将连续深挖平安团体优质小我私家客户资源，不仅通过产物、服务，以客户推荐客户的形式举行迁徙转化，而且专门打造 B2B2C 模式，将银行的账户能力通过插件、接口等技术手段与团体各线上平台（如平安好医生、）的场景、流量相联合，形成互补。

此外，平安银行对App同样尽心尽力，为打造“一个统一入口”，该行整合原口袋银行、信用卡和直销银行三大 APP，推出全新的口袋银行 APP，将简朴的基础生意业务平台升级为承载一个账户、一个入口、多种服务的金融生活服务平台。因此，未来线上运营和场景流量将成为二者发力和较量的着力点。整体上看，只管平安的务在规模和盈利上仍与招行差距显着，而且存在过分激进之忧，可是该行的强势崛起，已经成为招行不得不重视的强大对手。新老“零售之王”的竞争，或许是未来几年我国银行业最值得关注的一场比拼。

文|张丽云 民生银行研究院金融生长中心。

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